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[转载]两篇重要文章

已有 1587 次阅读 2021-12-31 16:09 |系统分类:观点评述|文章来源:转载

《高善文:沉船侧畔千帆过》&《王志纲:民营企业的机会究竟在哪里》

2篇文章非常重要,主要指出以下要点:

1、国有经济是国民经济的主体,是国民经济这座建筑的“结构主体”,起到保安全、抗风险、集中力量干大事、攻坚克难的作用;而民营经济则更加灵活,服务触点多,与国有经济相互补充,为国民经济这座建筑的“精装修”,决定了这做房子好不好住。

2、目前国民经济中,低增长行业国有经济占主体,而中高增长行业中民营占主体。民营经济是经济转型中的主要力量与突击队。未来10年,民营经济在消费升级、新能源、电子信息产业中,将会起到更突出的作用。

3、找工作与投资的建议:稳中求进去国企,想要博取超额收益多考虑高增长行业民企。

一、《沉船侧畔千帆过》中,国有企业与民营企业占国民经济份额变化的重要观点:

      中国企业在出现快速技术变革的领域,正在实现弯道超车,例如在计算机通信设备、新能源和新能源车等领域;但是在成熟的制造业领域,中国企业从价值链的中低端向上攀爬的成效不尽如人意。

表1 2010到2019年二级行业营业收入算术平均增速%

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表2 不同营收分组内的进一步行业归类

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      在高增长组中,按照增加值来计算,大约有一半的行业是服务业(也许可以称作新型服务业)、一半是制造业。而在中低增长组中,服务业占比极低,制造业的占比可能达到90%。

      高增长组中制造业的构成看,尽管其细分行业五花八门,存在两个显著的特征:

一是很多细分制造业与工业分类中的电子制造存在密切联系,比如半导体、消费电子、计算机设备、光学光电子等。

二是不少细分行业与经济的绿色低碳转型存在关联,比如电池、光伏、能源金属等。

      A股2010年高增长组的市值占比大概是26%,到2020年已接近50%;而低增长组的市值占比在2010年接近45%,到2020年已下降到了25%;中增长组的市值占比则一直稳定在25%-30%之间。从A股的市值构成来看,它基本上已经被新经济所主导,老经济的占比已经相当小。从市值的构成来看,我们甚至可以说经济的转型已经大体完成。

      进一步的重要的观察是,在低增长组里,国有企业的市值占比接近70%,而在高、中增长组里,民营企业的占比均超过55%。国有企业在经济的转型之中可以发挥重要的作用,但是从现实数据来看,在经济转型之中超过一半的作用是由民营企业来发起和承担的。

二、《王志纲年度报告:民营企业的机会究竟在哪里》重要观点:

1、国家要做强国企,有一定必然性。

      首先,与民营企业相比,国有企业抗风险能力更强,也更为可控。这种特点,对于应对不确定性的外部环境就很重要。这是国家战略。

      其次,做强国企的必然性,还体现在国企能为更基础的技术研发买单,这是我国产业升级的需要。国际竞争是技术实力的竞争。中国在很多领域已经从“跟跑”、“并跑”进入到“领跑”阶段,技术研发上开始进入“无人区”了。再加上逆全球化现象,西方国家频频对中国“卡脖子”,很多基础领域要自主创新。这中间的投入,对于纯粹按市场规则来运营的民营企业来说,是不可能去从事这种亏本生意的。政府需要发动国企加入进来“算大账”。每当一个国家面临外部的巨大挑战时,都要通过整合国家力量来度过难关,中西概莫能外,不然强不起来。国家要做强国企,是为了发挥国企的抗风险能力,并且希望国企能为高昂的研发成本买单。这些正是民企的短板。

      但做强国企,并不等于民企未来没有机会,反而两者可以各自发挥自己的优势。民企的机会点至少有两个:

      第一个是与国企全面合作,学会“与狮子一起联手打猎”。国企像狮子,生命力旺盛,捕食能力强,但是有时候会难免显得笨拙;大部分民企,尤其是相对弱小的中小企业,更像是狐狸,灵活机敏,能更快发现猎物,但是生存能力弱一些。对于狐狸来说,要想安然度过旱季,需要学会与狮群协作,发现猎物后由狮群捕杀,自己也能分享到食物。

      比如参与国企混改就是一个很好的路径。同一个领域内,央企国企可以提供资金、市场等资源,民营企业可以提供技术和服务,互补双赢。除了参与混改,还有很多合作方法,比如引入国有资本作为战略投资者等。对于民企来说,与国企合作共赢的机会一直都在,关键是民企自身能不能“练好内功”,让别人愿意跟你合作。

      民企的第二个机会点,就是发挥自身优势,去做服务,做内容,与国企错位竞争,寻找新的蓝海。

      国企的基因里面,注定在完成高质量生活、高质量发展、幸福生活这个层面,是有缺陷的。它作为投资和作为“铁公鸡”,都没有问题。但作为服务,这不是它的强项。这是历史能充分证明的,中外概莫能外。

      这些年来,我跟很多国企和民企打交道。我认为这对于民企来说,坏消息是跟国企抢赛道的机会越来越少了,基础性行业确实很难进入,而民营企业天生机制灵活,服务意识强,市场适应性好,尤其是在做服务、做内容、做创新方面有先天的优势。

      如果把整个国民经济比作一栋房子,那么央企、国企就是这栋房子的“四梁八柱”,决定这栋房子够不够大,够不够坚固。而民企是给房子做“精装修”的。它们更擅长做内容、做创意、做服务。民企解决的问题是,这栋房子住起来够不够舒服。

       民企更重要的是要把精力放在增量里面去。在增量,民企要学会跟国企进行一种互动和互补,今天的中国,正好进入了消费升级的大时代。经济发展要以内循环带动外循环,几亿人口的消费需求亟待释放。这给民企提供了巨大的空间,小到一个饭馆,大到高端服务业,民营企业的市场很大,这是前所未有的巨大机会。要找这样的蓝海市场只需要抓住两个准绳,一个是要符合高质量发展,一个是能促进共同富裕。对于民企来说,只要符合这两个时代主题,就有可能找到商机,这就是时代机会。




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1 彭振华

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