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对“于学军：2年前准确预言人民币贬值当时没人敢这样判断”评论: ericmapes 2016-12-2 16:04; 针对“于学军：2年前准确预言人民币贬值当时没人敢这样判断”一文的评论：马后炮！当初不懂事后现在还装懂！此文为我针对博文“于学军：2年前准确预言人民币贬值当时没人敢这样判断”网上评论集合，未作任何修改，供大众交流讨论。我早就预判人民币对美圆贬值到7:1是必然的。 “这里我再大胆做一个预测，未来1到3年的短周期中，人民币汇率仍将面临一定的贬值压力。做出这个预测的背后更重要是各国的经济对币值的一个支撑，环顾未来，全球发展的大格局我认为一定是美强欧弱，美强日弱。” 这种预测没有什么意义，还不如分析师说的，看不出是位专家，马后炮吧？金融市场最反感这样的似是而非言论。你得说出从什么时候到什么时候期间，从多少贬值到多少，并且运行轨迹和节奏，包括大幅反弹到哪儿，技术回调到哪儿，再反弹到哪儿，是盘升还是拉升赶顶，大波段走势、方向、节奏是必须给出的，这才就预判前瞻。当然，那种会上不必这么细致，以前在哪儿发表过得指出吧? 给出一段我的预测： “下周（2015年9月28日至10月2日）几个月内预判前瞻性金银周评操盘要领”（ http://blog.cnfol.com/Ericdeli/article/1443670709-107761753.html ）基本面决定技术面，消息面在先技术面在后，重大消息均已出炉，黄金月周线均为多头，但日线又转空，4小时线乌云盖顶，预计下周（2015年9月28日至10月2日）黄金波动区间在1162到1102美元，极限区间1172到1092美元。拟采取高空策略，持有现价空单：黄金1155.6损1161目标1127和白银15.14损15.30目标14.7（ http://blog.cnfol.com/Ericdeli/article/1443105758-107603419.html ）。到达目标后平空并择机下多看反弹，平多后再空看黄金1105和白银14.3。下周五非农前平空。非农利空下跌到黄金1105和白银14.3下面，极限1092和白银14后就该平空做多看震荡盘升前高上面，黄金1168和白银15.8，如非农利多更是如此。低位小中多看前高上，如到达黄金分别在1152，1162，1168-72和1188-92狙击中线空下看1050，白银分别在15.2，15.6，16，16.6狙击中线空下看13.3。黄金与白银到此阶段终点平空中多，但止损要小。（重点预测本周，顺便预测后期走势，本周市场验证已初步确认精准度高，现粘贴记录于此）张德礼 2015.10.1 市场实际走势是黄金和白银从1155.6和15.14跌到1104和14.38，非农利好反弹到1192和16.33，再跌到1045和13.6,又反弹到1264和15.93。这与该博文预判前瞻走势黄金和白银从1155.6和15.14跌到1105和14.3，非农利好反弹到1192和16.3-6，再跌到1050和13.3后展开中线反弹高度一致。更重要的是，给出现价空单：黄金1155.6损1161目标1127和白银15.14损15.30目标14.7（ http://blog.cnfol.com/Ericdeli/article/1443105758-107603419.html ）中线目标1105和14.3非农前到达，非农利好平空下多反弹中线目标1192和16.3-6，平多下空中线目标1050和13.3，黄金与白银到此阶段终点平空中多，但止损要小。这些中线多空单与顶底转换又是何其准确。以上380字文章是为金银油汇投资可行性分析报告而备，作为核心内容完整展示在可行性分析报告中，绝非分析师博文。以上内容才叫精准预测： “得到国际市场充分验证的金市传世经典力作诞生于神圣剑刃EricDeli之手”（ http://blog.cnfol.com/Ericdeli/article/1455358100-114527960.html ）。我今晚发出短信全文如下：刘总，我2月10日晚22时给您通过电话，11与12日两天黄金与白银的惊天突破确认了1045和13.6的年度大底，把反弹推升到初步反转小牛市雏形初现，中线行情虽基本结束，最大可能反弹到1282和16.33，但技术回调后再奔1307和1443的小牛市可能启动。我去年国庆日发表预判前瞻的平空中多点位是黄金1050和白银13.3，与实际值1045和13.6一致。就是您让我写可行性分析报告后第二天国庆日上午快速写出发表的那篇博文，今天给出链接标题为“得到国际市场充分验证的金市传世经典力作诞生于神圣剑刃EricDeli之手”( http://blog.cnfol.com/Ericdeli/article/1455358100-114527960.html )。 “中线行情虽基本结束，最大可能反弹到1282和16.33，但技术回调后再奔1307和1443的小牛市可能启动。我去年国庆日发表预判前瞻的平空中多点位是黄金1050和白银13.3，与实际值1045和13.6一致。” 实际上，2016年6月黄金与白银反弹最高1375和21.13。黄金价位接近2014年3月克里米亚公投前最高价位1393，如到达并冲破最终站上1393也就初步确立牛市了。自然科学技术研究与发展以公开发表科技论文和获批授权发明创造专利文献为准，包括未公开发表会议文献等形式都不算数，金融经济分析预测应该以正式发表专题论文为准，非金融经济学术类的也得正式专题发表才行，而不至于被认为是马后炮吧？ “其实当时在我看来，道理也很简单，因为自2005年7月人民币第二次汇改以来，至2013年末已累计升值约35%。当时1美元基本上大概接近6，马上要破6了，当时大家讨论的一个热点话题是何时破6的问题。” 这段表述明显成问题，既然那么简单，为什么不告诉全国人民做好防范或自己投资或与机构合作投资大赚一笔。本来外汇连直播都难，更别说预判前瞻了，真做到预测工夫在基本面与技术面之外，是难度极大几乎不可能完成的复杂工作，怎么能马后炮说成很简单呢！！！？？？这明显与缺乏实战经验分析师常用词类似，当初不懂事后现在还装懂。博主蒋永华回复(2016-11-2518:16) ：谢谢分享。谢博主蒋老师及时回复，作为交流讨论，请多批评指正，以便提高。附上：于学军：2年前准确预言人民币贬值当时没人敢这样判断蒋永华 http://blog.sciencenet.cn/home.php?mod=spaceuid=39946do=blogid=1015865 2016年11月19-20日，由凤凰网与凤凰卫视联合举办的“2016凤凰财经峰会”在京举行。今年起，凤凰财经峰会将以“决策与市场”为永久主题，以“思想解放市场”为旨归，致力于打造最具影响力的全球化投资与决策圈层交流平台。国有重点金融机构监事会主席于学军在20日下午的“人民币的焦虑”主旨演讲上表示，自己两年前就精准预言人民币贬值，那时没人敢这样判断。他表示，人民币汇率出现持续贬值始于2014年的2月，但主要集中在3月，当时累计贬值了约3% 。那时官方及主流媒体都认为人民币贬值是一个暂时现象，长期看人民币仍将面临升值压力。但他却不同意这种看法，认为“始于2014年2月出现的人民币贬值并非短期现象，而是重要的转折点，预计未来一到三年的短周期中人民币兑美元汇率将在1：6到1：6.5之间波动”。当时几乎没有人敢做出这样的判断。他讲到判断的依据和理由，道理也很简单，因为自2005年7月人民币实现第二次汇改以来，至2013年末已累计升值约35%。当时1美元基本上大概接近6，马上要破6了，当时大家讨论的一个热点问题是何时破6的问题。而随着中国物价水平、劳动力成本、以及环境、资源成本的大幅度提升，中国的制造比较成本优势已受到各方的显著挤压，中国的出口还出现困难局面。单从贸易条件及商品比价来看，人民币汇率实际上从已无多大的升值空间，甚至还有可能存在币值高估现象。近几年常出国和做外贸生意的厂商有个共同的感觉，国内用人民币购物，其比价远不及美元在美国购物更便宜，更合算。另一方面，美国自2008年爆发金融危机之后，经过多年不断调整，经济正在稳定下来并开始走强，失业率持续下降到一个正常水平，当时已开始讨论美联储QE政策的退出问题，这使美元出现明显的反弹趋势。以下为演讲实录：于学军：各位来宾大家下午好，我很高兴来参加凤凰财经峰会，这一节题目叫人民币的焦虑，我感觉这个题目很有意思，我就以这个题目谈一些个人关于人民币汇率的一些看法。现在谈这个问题绝对是大家普遍关心的一个热点问题，人民币未来走势如何？或市场定位怎么样？不仅备受市场关注，而且现在事实上老百姓都很关心。我现在就经常收到一些人的提问，他们关心现在要不要把家里的钱换成美元，或者人民币资产现在到底如何保值增值？当然了，这两个问题实际上是相互联系的。之所以提出要把人民币换成美元，实际上也是为了人民币资产的保值增值。实际上差不多近一年的时间，许多人甚至我们一些银行的高管，也搞不明白一个问题，就是人民币曾经是何等的强势，长期保持升值压力，并持续不断的升值，现在为什么又开始贬值？并不断地出现贬值压力？其实讲人民币的焦虑，实际上也就是谈这些问题。要回答这个问题，最好还是从人民币何时出现贬值讲起。人民币汇率出现持续贬值始于2014年2月，但主要集中在3月，当时累计贬值了约3%。那个时候，官方及主流媒体都认为人民币贬值是一个暂时现象，长期看人民币仍将面临升值压力，我却不同意这种看法。我从一开始就认为此次人民币出现的贬值现象，与金融危机之后发生的几次短暂贬值不同，是一种长期的趋势性改变，即意味着过去长期以来人民币存在的升值现象已经开始走到尽头。刚才讲的这段话都是当时的原文，当时这个题目叫做 “始于2014年2月出现的人民币贬值并非短期现象，而是重要的转折点，预计未来一到三年的短周期中人民币兑美元汇率将在1：6到1：6.5之间波动”这个是当时的标题。都有据可考。现在看来，当时讲的这个拐点是极其准确的。当时判断人民币汇率在未来一到三年中，应该1：6到1：6.5之间波动，大部分时间也不出上下。因为在中国今年10月1日加入国际货币基金组织货币篮子即SDR之前，人民币的上限就是1：6.6，比我两年半前讲的6.5这个上限仅仅是高了一点。现在出现的一个贬值是在10月10号以后加入SDR之后才风云突变，出现了持续贬值的现象，现在已经跌破1美元兑6.7、6.8元人民币。但愿在明年3月份之前，不要跌破7。这样看我当年的判断基本上还可以说八九不离十。讲到这里，大家一定想提一个问题，当时几乎没有人敢做出这样的判断，你的依据和理由是什么？未来人民币的走势如何呢？这又回到我们开始讲的主题。其实当时在我看来，道理也很简单，因为自2005年7月人民币第二次汇改以来，至2013年末已累计升值约35%。当时1美元基本上大概接近6，马上要破6了，当时大家讨论的一个热点话题是何时破6的问题。但随着中国物价水平、劳动力成本、以及环境、资源成本的大幅度提升，中国的制造比较成本优势已受到各方的显著挤压，中国的出口还是出现困难局面。根据这种情况，所以我当时讲，单从贸易条件及商品比价来看，人民币汇率实际上从已无多大的升值空间，甚至还有可能存在币值高估现象。近几年常出国和做外贸生意的厂商有个共同的感觉，国内用人民币购物，其比价远不及美元在美国购物更便宜，更合算。这是当时的原文。另一方面美国的情况呢。美国自2008年爆发金融危机之后，经过多年不断调整，经济正在稳定下来并开始走强，失业率持续下降到一个正常水平，当时已开始讨论美联储QE政策的退出问题，这使美元出现明显的反弹趋势，这是2014年上半年的情况。所以，金融危机前后美元指数长期持续在80点上下的历史低位，随着美元走强，从80点反弹到恢复到正常水平的100点上下，有约25%的上升空间，这就对人民币形成实质性的贬值压力。现在来看，这两年来的实际情况就是这样走过来的。美元指数于2014年就快速回升到95点左右，并于2015年摸高到100点，以后又回到95点上下徘徊，前几天再次突破100点。在这个过程中有两个重要的事件或节点不得不提及，一个就是2014年12月美联储正式宣布彻底告别QE政策，第二就是2015年12月金融危机之后，美联储首次提高联邦基准利率0.25个百分点。这种趋势现在仍在持续当中，原来预计美联储今年会加息3到4次，或是2到3次，现在均未能实现。现在看来12月第二次加息的可能性很大，但现在又受到美国大选的影响，增加了新的变数。但是不管怎么样，从历史经验来看，美联储正常的基准利率应该维持在5%到6%，现在随着现代电子信息以及互联网技术的迅猛发展，全球互联互通，经济一体化，历史的经验也不一定完全会恢复或者是适用。但我认为，美联储的基准利率回调到4%到5%，应当极为合理。而要实现这一点，预计仍有较长的路要走，我觉得怎么也有2到3年的时间。所以，这里我再大胆做一个预测，未来1到3年的短周期中，人民币汇率仍将面临一定的贬值压力。做出这个预测的背后更重要是各国的经济对币值的一个支撑，环顾未来，全球发展的大格局我认为一定是美强欧弱，美强日弱。; 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人民币为什么兑美元汇率下跌？: wangql 2016-11-21 10:49; 今年人民币兑美元的汇率下降很多，为什么呢？ 1 ，中国目前是美国最大的债权国，持有美国国债 1.16 万亿美元。 2 ，随着人民币成为国际结算货币地位的上升和中国产品竞争力的提升，中国没有必要留那么多的美元外汇储备。目前美元储备超过 3 万亿，其实 2 万亿就足够了。现在担心外汇短缺的问题主要是80、90年代中国外汇短缺的心里阴影还没有消除。 3 ，减少美元外汇储备，既可以保持外汇储备的多样性，又可以增加美元困境，增加对美经贸谈判的地位。中国可再卖掉 3600 亿美元美国国债，保留 8000 亿美元美国国债即可。 4，最好把美国最大债主的帽子转给日，这样可以部分化解美国百姓对中国这个大债主的不满。但日本明白，不愿意接，所以日本也把持有的美国国债降到了 1.14 万亿美元，只比中国少200亿美元，保持在第二位。 5 ，中国卖了美国国债，收回什么呢？目前最佳选择是买回人民币。因为日圆、欧元、英镑目前都没有什么收益。 6，如何提高效益，收回更多的人民币呢？那就是让人民币对美元汇率下跌。今年初 1000 美元可收回 6450 元人民币，本月可收回 6900 元人民币，收回效益增加超过 6% 。目前人民币 1 年期存款利率为 1.75% 。你 1 月份的 1000 美元现在兑换成人民币，比存银行利息高 4.25% 。 7 ，由于中国还应该要继续卖美国国债，预计还要卖 3000 多亿美元，所以人民币兑美元汇率不会提升。当然可能会有策略性调整。由于毕竟还有3万多亿美元的外汇储备，中国也不会过快抛售美元导致美元危机，使自己遭受损失。 8，中国在人民币兑美国汇率下降时动用美元储备收回人民币，维持了人民币汇率不过多降低，美国也不能说中国操作汇率，因为一般所为操作汇率是指政府故意降低本币对外币汇率。这是我们减持美国国债的好时机。; 4248 次阅读|0 个评论

[转载]房价暴跌或是金融危机，你选哪个？: 热度 1 杨学祥 2016-9-25 04:23; 房价暴跌或是金融危机，你选哪个？全球原油外汇2016-09-24 14:07:49房价美国人民币阅读(2167) 评论(0) 　　9月22，美联储再次宣布不加息，为什么？　　市场经济不好，你还提高利息，大家都勒紧裤腰带过日子，只会越来越穷，只有多消费，努力挣钱才是政府想看到的！　　美联储是兼顾美国央行和世界央行的身份，对美国内部必须抑制通货膨胀，不然就准备下台。对国际又必须保持低位，也就是说美元不能被过度贬值，后面还有虎视眈眈的人民币，欧元盯着呢！　　其实美联储内心那个纠结啊，再不加息老大的面子都丢完了，奈何美国人自己不争气，就业人数和经济数据死活就是上不去，加息又怕惹众怒。　　从国际形势上看，这次算是逃过一劫，但是加息还是会来的，只是时间的问题，每次加息带来的经济冲击都会让小一点的国家像是一场灾难，尤其对外债比较严重的国家，甚至会造成金融危机，这也是近年来许多国家抛出美债的原因，也只有保持美元的流通性，才能将风险降到最低。　　回到国内市场，中国的经济也和美国脱离不了干系，近年来的经济疲软已经变成了不可争议的事实，实体经济遭到资产泡沫的挤压，不断上涨的生产成本的削弱的利润造成了出口的下降，这也是人民币动荡不安的根本原因。如果美国再加息，越来越多的人会去把人民币换算成美元，就像去年的股市狂潮和目前的楼市繁荣一样，这对人民币汇率无疑又是一个重大的打击！　　在9月8日之后，9月22日沪指再度刷新14年新低，越来越多的股民恐慌不安，从股市撤出开始炒房，这也股市一直上不去的重要原因。　　根据胡三千的调查，截止至8月底A股空仓者高达6100万，从今年3月份空仓人数稳步增长，越来越多的人选择空仓看待股市。而在楼市方面，中国个人房贷的杠杆金额已经突破了19万亿，居民负债GDP比重从17.1%增加到39.5%，超过了上个世纪90年代房地产泡沫破灭之前的日本，这是个很危险的信号！　　如今，楼市已经很难倒下去，因为盘子太大，倒下去的话无论是金融机构还是地方财政都会受到巨大的冲击，居民财产也会遭受重创。但是从另外一方面来讲，维持这么高的房价牺牲的是实体经济，继而造成人民币的贬值，中国经济的猥琐，最后还是会面临崩盘，这已经成为了目前首要的问题！阅读(2167) http://business.sohu.com/20160924/n469092141.shtml; 个人分类: 科技点评|1268 次阅读|2 个评论

[转载]张庭宾:“疯狂地王”正摧毁中国防范金融危机的最后努力: 杨学祥 2016-6-8 15:09; 张庭宾:“疯狂地王”正摧毁中国防范金融危机的最后努力时间：2016年06月08日 13:57:07 中财网　　“疯狂地王”成为5月份中国经济最令人瞩目的词汇，但是，绝大多数人仍然低估了它的破坏力——不仅仅是信达地产等央企国企有钱任性那么简单。　　信达地产是疯狂央企的代表。6月1日，上海顾村地块，信达以58.05亿元获得了该土地，平均楼板价36962元/平方米，溢价率超过300%。而在几天前，信达刚刚以123.18亿元夺得杭州市滨江区奥体单元地块，创造了今年以来全国的总价地王。去年11月上海的新江湾土地拍卖会上，信达以72.99亿元竞得标地，楼板价49152元/平方米。同时，去年30.3亿元的深圳坪山地王、33.6亿元的合肥滨湖地王都是信达造。　　从理性商业经营角度看，信达显然是“疯”了。信达地产2015年财报显示，全年营业收入81.36亿元，而去年以来，信达先后在全国各地高调夺得近10幅地块，其中7幅是地王，合计涉及资金超过350亿元。在其今年初发债时，中诚信证券评估有限公司做的一份评估报告显示，截至2016年3月末，信达地产的资产负债率和净负债率分别为83.96%和315.48%，而现在其负债率必更加高昂。　　信达的这种疯狂行为，显然是地方政府非常欢迎的。因为，它再一次配合了地方政府土地财政的需求，以典型的“面粉价贵过面包价”模式来刺激新一轮房价暴涨。以上海顾村地块为例，当地正在销售的中铁建“青秀苑”目前报价3.4-3.5万元/平方米，而信达地产拍下的顾村地块的楼板价37249元/平方米，如果剔除自持15%的住宅部分以及100%的商业面积，其楼板价高达4.45万元/平方米，再加上各种成本，未来房价破6万元/平方米没有悬念。而在以信达地产为代表的、主要以央企国企创造的新一轮中国一二线城市的地王（截止到5月31日，全国超过15亿元的合计有105宗高总价地块，其中有52宗地被国企获得）中，“面粉价贵过面包价”是普遍现象！　　这是什么意思呢？大多数人关注的是这些央企国企，利用国家信用，破坏市场游戏规则；当然地方政府会非常高兴，有地产商来做昂贵土地的“接盘侠”，至于最后如何转嫁到购房者、银行和国家身上，官员们才不关心。而就本人视角而言，其更严重的破坏力是——这更是人民币直接、严重的国内贬值！　　道理很简单，信达以3倍溢价购买上海顾村地块，它的最直接效果是，现在3.4万元可购买当地1平方米房产，而2-3年后，就意味着至少6万元。换言之，对顾村住宅而言，这预期着未来3年内，人民币购买力下降43%，也就是人民币贬值43%。如果这个趋势得以继续实现，如果参照2015年西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心的数据——房地产占中国家庭资产69.2%。这意味着人民币国内购买力在未来3年内下降近30%。　　一言以蔽之，这就是房价上涨——人民币国内贬值！这是自2000年以来，中国经济最长期持续的现象，即由于房价在过去15年中普遍上涨了5-10倍，即人民币购买力对房价贬值了80-90%。如果我们按照过去15年房产占中国家庭资产的平均比重为50%的话，即仅因房地产涨价因素，过去15年人民币就贬值了60-80%。　　在人民币因为国内房价大涨而对内大幅贬值的同时，人民币却对外对美元大幅升值，从2005年7月至2014年初，人民币对美元反而升值了36%。　　这就造成人民币对外升值与对内贬值形成了极为严重的反差，人民币对内贬值——特别是房价大涨，使得中国的土地和劳动力成本大增，这对中国制造业釜底抽薪，如今生存普遍非常艰难，甚至连华为这种顶级的中国跨国公司总部都承受不了深圳的房价。更不要说外资企业纯粹以利润为导向，更是没有理由去承担这么高的房价负担。与此同时，人民币对外大幅升值，这给了外资离境兑现在中国获得的商业、投资和汇率利润的强大动机。即人民币对内贬值和对外升值形成了越来越严重的背离，其背离度越大，资本外流势必越严重（见下图）。鈥湻杩竦赝踱澱莼僦泄婪督鹑谖；淖詈笈　　这也是从2014年6月以来，国内资本大量外流，并导致外汇储备大幅下降的根本原因。2014年6月，中国外储最高峰为3.99万亿美元，快速下降到了2015年底的3.23万亿美元。仅2015年一年，外汇储备净减少5100亿美元（3.84-3.33万亿美元），再考虑到2015年中国贸易顺差3965亿美元、FDI外商直接投资1262.7亿美元，2015年资本外流高达10327亿美元。　　进入2015年以后，由于国内房价回调；2015年8月和2016年初，人民币对美元两度下跌，这使得上图的喇叭口有所收缩，即资本外流的动力有所下降。更重要的是，在去年6月份的“股灾”后，我们反复警告十年的国际热钱投机做空中国得到验证，国家加强了对资本外流的管制，打击地下钱庄，控制居民汇款，限制资本项目外流，这使得资本外流得到了一定程度的抑制。同时，由于2016年1-4月份货币超级宽松贷款超常增长，刺激了房价和商品大幅反弹，这也吸引了国际短期投机资本流入炒作商品。今年3、4月份外汇储备小幅反弹了102、103亿美元。　　中国正确的宏观调控政策是——一方面进一步压低楼价，使得人民币国内购买力反弹，降低制造业，包括外资制造业成本，从而降低资本外流的动机，迟滞资本外流的速度；另一方面，应按照市场规律放任人民币贬值，从而使楼价与人民币汇率的喇叭口迅速收拢，倘若能快速基本合拢，则中国金融危机的风险将大大降低，中国经济金融软着陆将大有希望。鈥湻杩竦赝踱澱莼僦泄婪督鹑谖；淖詈笈　　然而，就在这个关键时刻，“疯狂地王”突现，深圳、上海、北京等一线城市楼价率先暴涨，随后杭州、南京、合肥等二线城市楼价也纷纷暴涨，使得本来已经开始向下的楼价转而向上，本来有望继续合拢的喇叭口，转而更加扩大。这不仅继续增大了房地产和商业银行的负债杠杆。更致命的是，这导致国内人民币贬值更加严重，刺激了资本，尤其是外商直接投资加速资本外流的动力，简言之，这将使中国过去大半年来采取的种种保护外汇储备的举措前功尽弃！　　果不其然，刚刚公布的中国5月外汇储备数据重拾跌势，减少279.6亿美元, 超过市场预期的190亿美元，至31917.4亿美元,为2011年12月以来最低。有分析认为，这主要是因为5月20日美联储公布的4月会议纪要转向“强硬”加息态度。但笔者认为，这更因为“疯狂地王”强化了资本，特别是外资对中国未来不可思议的预期——中国楼市泡沫已经如此疯狂，一二线城市的绝对价格已经达到世界最高水平，相对价格已经是欧美的10倍以上。谁还愿意做它的牺牲品！　　即没有什么比“疯狂地王”更有力地将外资推走了！而中国的外商直接投资的余额就高达2.8万亿美元，假如它们过去十多年利润总额为100%，即5.6万亿美元；再考虑到中国贸易顺差余额近3万亿美元中有一半属于外资，则FDI可以离场的资金总额约7万亿美元。这些资金离境都是合法的，中国央行是没有理由拒绝支付的，这就意味着一旦它们下决心战略性撤退，则中国外汇储备不够支付的。而如果中国外汇储备枯竭或者进入了不可逆转的枯竭通道，则意味着人民币国际价格暴贬，中国进口商品价格暴涨，形成恶性输入性通胀，届时楼市、债市、股市等必然崩溃性下跌。像信达这样的地产公司势必破产，地方财政也将崩溃！　　换言之，在中国采取种种措施避免金融危机爆发，争取实现软着陆新常态的关键当口，以信达为代表的国企央企，与地方政府和国有银行形成“利益共谋三角”，极为短视地谋取眼前利益，反手给中国宏观经济软着陆“将了一军”，而这恰恰是美国在中美货币金融经济博弈中开始被动，想加息却顾虑重重，非常需要保持对中国资本外流施压的当口。　　因此，这不仅是在经济上，也是在政策上考验着中央宏观调控的决心和魄力。我们建议，应由国资委出面，果断取缔过去6个月所有国企央企参与拍卖“地王”，乃至进一步责令央企按照2010年3月要求退出房地产业。（作者为中华元智库创办人，仅供参考，投资者决策风险自负）　中财网 http://www.cfi.net.cn/p20160608001015.html; 个人分类: 科技点评|1773 次阅读|0 个评论

这次人民币贬值是国际阴谋还是中国谋略: 热度 12 gaoshannankai 2015-8-12 20:09; 此前，发了多篇文章，讲到2015年的经济危机，特别是最近不久发的一篇博文，股市继续下行，下半年中国经济形势更加严峻 http://blog.sciencenet.cn/blog-907017-909650.html 里面特别讲到，如果这次中国股市没有顶住，那么就会出现日本式衰退，结局比他们还要惨。下半年，工农业减产，还有国际贸易等带来的问题会更加突出，但是，我博文里面再次提到，虽然国内国外都有事，最关键还是国际，那就是关于围绕人民币为核心的金融领域的斗争。 2015-08-11中午吃饭，我给农科院一个陈姓老师送行，专门提到了就怕人民币突然大幅贬值。结果下午就看到了人民币突然贬值的消息，我的乌鸦嘴说了就发生。于是，有老师就问了，你说这次贬值是咱们有谋略的主动行为，还是人家那边阴谋得逞。我和他说，你想知道么，过几天看中央媒体，结果今天就看到了，非常郑重的报道新华社: 人民币贬值不会引发货币战争 (图) 这下放心了，看来是我们主动贬值的，这样也好，搞一下美国，让你知道，人民币可以自由浮动，你们想把人民币绑到美元的裤腰带上，不是那么容易的。这个消息是新华社发布的，明显是对外讲的，那么可以肯定地说，货币战争正式开始了。中国不像日本那么容易对付，美国你要小心了。日本人思维更直接，更接近于西方；中国人喜欢蔫坏损，凭实力我们搞不过，搞点阴谋诡计，中国人称第一，没有人有资格排第二。不过，中国玩的别太过火，真把美国惹毛了，她会直接干你，炸你大使馆。现在，美国经济强劲复苏，股市处于历史高位，如果人民币或其他货币大幅贬值，有机会就可以引爆美国股市。所以，中国人民币贬值要快速搞一下就撤，静待其他原因触发美国股市的暴跌。我预计明年上半年，美国股市到顶，到时候美国也会有危机。到时候，各位老师可以去美国抄底，赚了别忘了回来给我顶一下。; 3785 次阅读|16 个评论

[转载]人民币贬值：8类人或损失惨重，如何应对？: 热度 2 周可真 2015-1-26 21:52; 人民币贬值，这几类人或损失惨重，如何应对？ 1 月26日，人民币延续了前一个交易日下跌势头，在岸和离岸人民币汇价均大幅下跌，人民币兑美元即期汇率贬值一度达500点至6.2518。人民币即期价格下跌幅度逼近中间价的2%，最大跌幅达到1.94%，接近人民银行允许人民币单日现汇在中间价上下2%的波动区间。美联储加息预期的增强以及今日早间希腊极左派联盟大选获胜对于欧洲经济的“雪上加霜”，都对人民币汇率走势造成影响。1月22日欧洲央行推出量化宽松政策以及全球各大央行相继实施宽松政策，让人民币的贬值压力倍增。在欧洲央行宣布QE之后，中国央行日内下调人民币中间价，该信号也称为推动人民币贬值的因素之一。中国央行副行长潘功胜在1月23日表示，欧洲央行的新一版QE(量化宽松)政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会对人民币兑美元汇率形成下行压力。路透社援引上海某商业银行交易员的评论称：“中国央行近几个月来一直容忍人民币贬值，如今包括欧洲在内的全球各大央行的宽松行动可能会进一步推动中国央行主动引导人民币走弱。” 另据网易财经1月26日讯，受美元指数强势影响，今日银行间人民币即期汇价盘中一度贬值达250个基点至6.2538，而距今日的跌停板在6.2612，距离跌停仅剩73个基点。截止北京时间11:40，人民币兑美元即期汇价报6.2507，贬值219个基点。今日中国人民银行授权中国外汇交易中心今日公布，人民币兑美元中间价报6.1384，较上个发布日（1月23日）6.1342，贬值42个基点，连续两个交易日贬值，并创逾两个月新低。而银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.2423，盘中汇价继续走低，并跌至日内新低6.2538，贬值幅度达250个基点，创近八个月新低。分析人士表示，人民币短期内仍有较强下跌压力。本轮人民币急贬预计将对几类人群收入造成严重冲击。小编为你盘点一下：第一类：股民　　近期，随着人民币的贬值，股市也跌跌不休。截止昨日（3月20日），深成指大跌2.12%创5年新低，沪指再下破2000点整数大关。人民币贬值和股市的关系如何？分析师提到，历史上，人民币与A股走势在多数时候存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，每一次人民币贬值都伴随着A股的下跌甚至大幅跳水。人民币走势与A股行情有关联的原因是，一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。　　兴业证券等机构报告指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票估值乃至局部区域房地产销售价格，带来负面影响。英国dealogic市场调查公司的数据显示，截至3月6日，中国房地产业的未偿还美元债务达到459亿美元。应对策略：分析师汇丰指出，从2012年的经验，防守性行业如公用、电讯和医疗表现不受宏观不确定性和货币波动的因素影响。第二类人：房价面临下跌有房人资产将缩水　　新京报近期分析说，有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。既然如此，在理论上就会有大量的美元进入中国，换成人民币资产，以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，总要以资产的形式存在。那么，最好的存在方式，就是买房产。过去9年中国房价大涨的原因有很多种，但其中一种，就是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。　　近来人民币出现罕见的贬值，就给人一种游戏可能要换一种玩法的感觉。　　许多投资者担心，人民币贬值将导致整个市场预期逆转，促使投资者逐渐放弃房产这样价格过高的资产。尤其是那些早些时候从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推中国住房资产价格下跌。应对策略：对三、四线城市来说，房价面临下跌的可能性更大些，目前并不适合出手，比较好的方式是等待观望。第三类人：出国留学者：换的外汇少了　　对于留学美国的学子而言，人民币贬值也是个坏消息。这也就意味着同样的人民币，所换取的外汇比以前少很多。银行人士透露，人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。应对策略：分批买入分摊风险，业内专家建议那些短期内有使用外汇打算的客户，可以观察几天汇率波动，找个相对低位入手即可，分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户，外汇资金用量比较大，可以先换汇做外币理财，目前国内几家银行的外汇理财收益都比较高，甚至超过同期人民币理财水平。第四类人：海淘族：亏了　　海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。不过，近期人民币持续贬值，很多海淘族感觉“亏了”，因为他们现在购买的一些境外商品价格已经开始上涨。　　应对策略：银率网指出，海淘通常分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账指信用卡消费按照外币结算，持卡人需要以外币还款；如手中没有外币，则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币，采取外币直接还款的方式，不涉及成本增加。　　第五类：出境游的人：成本高了　　按昨日（3月20日）的汇率，按当前人民币的波动收盘价计算，和今年1月份人民币贬值之前相比，兑换1万美元需要多花人民币约1700元。兑换1万欧元需要多花人民币约3100元，兑换1万英镑需要多花人民币约3000元。出境游的成本面临上涨，去欧洲旅行消费，人民币更不值钱了。　应对策略：先购汇更划算，银行理财师提醒，不少人出国旅游喜欢刷信用卡购物，如果人民币在升值，延期还款反而还能够少还点钱。但如果人民币继续贬值，最好考虑在出国前就兑换好全部现金。另外，近期日元贬值比较厉害，去日本旅游不会增加成本。第六类：大型出口企业难享积极影响　　人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益，但交易量较大的外贸企业，可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。有大型出口商称，他的公司既承受了去年人民币快速升值带来的汇率损失，又因为和银行锁定了汇率，在此轮快速贬值过程中没有享受到额外的福利。出于人民币单边升值的预期，上述大型出口公司今年很早就与银行锁定了汇率，如果升值，则由银行操作消化风险。但人民币本轮扭头向下后，其所在公司又和银行谈妥，改为实时结汇。应对策略：随着汇率波动越来越剧烈，往后拖的风险也越来越大。为了降低汇率波动带来的风险，外贸企业就需要通过一些外汇衍生工具，比如远期结售汇、外汇掉期，到外汇期权等锁定汇率风险。为了规避风险，进出口企业的策略就非常简单：进口企业只要将购汇时间尽量往后拖，因为美元相对人民币会越来越便宜。第七类：做多人民币的中国企业：大亏近年来，随着人民币兑美元稳步升值，这些中国企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入，更有企业借钱押人民币升值，这样做虽然放大了人民币升值带来的收益，但也加剧了人民币贬值造成的损失。据华尔街日报中文网报道，随着今年人民币兑美元累计下跌近3%，越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的帐面损失已达23亿美元。这些押注中有一小部分来自于私人银行客户和富人。第八类：来中国投资的炒家：损失惨重　　一直以来，大量的外资在中国长期游移，躺着赚钱。就如叶檀所言，“从2005年汇改到现在，你啥也不干，就把美元换成人民币，现在（贬值前）换成美元，升值33%”。你大概听过一个笑话，说一个美国人到中国连吃带喝，走的时候把剩下的钱换成美元，一年等于白吃白喝。在中国经济数据疲软和央行干预的双重夹击下，人民币自2月以来疯狂贬值近3%，离岸人民币多头炒家损失惨重。据摩根士丹利估计，投资者仅在结构化产品上的损失就高达35亿美元。来源： http://business.sohu.com/20150126/n408080192.shtml ，文/钟慧综合华尔街日报、投资与理财、第一财经日报等.; 个人分类: 转贴转载|2215 次阅读|3 个评论

人民币贬值的直接证据：对焦点访谈“洋货为何贵在中国”的思考: Yaniel 2013-2-24 08:55; 前两天看了焦点访谈“洋货为何贵在中国”，网址： http://news.cntv.cn/2013/02/21/VIDE1361448381244235.shtml 内容是：一件外国商品，国外价格800刀（5000元），入关后价格是7000元，到市场变成了10000元。对于 “洋货为何贵在中国”我不知道答案是什么？是如节目说的：外国人坏透了，在中国加价卖商品？本人不是学经济的，市场上商品到底如何定价？市场上的价格何时不能表示其价值？如果市场决定价格，那么是否说明：由于人民币已经严重贬值，同样的商品，在国外买的便宜，而国内卖的贵？希望科学网中经济认识予以指点，谢谢！（另外，出国的同学可以找工厂店看看，名牌3折 -- 真的可能有。）; 2565 次阅读|0 个评论

外贸出口不能光看增速: simonjo828 2012-9-12 10:03; 　　2012年09月12日，刊于京华时报　　日前公布的8月份进出口数据显示，虽然8月中国出口增速小幅反弹至2.7%，但是仍处低位。这样看来，全年外贸增速“保10”的目标压力增大。　　当前中国出口不振，外围形势未见明显好转是决定性因素。毫无疑问，欧美市场目前的经济低迷是外需最大的压力，欧债危机的解决目前才刚刚露出眉目。欧洲央行的无限制购债计划虽被市场寄予厚望，但这并不代表欧债问题就能够顺利解决。因此期望欧洲市场的需求迅速复苏，是不切实际的。　　此外，在美国失业率持续高位的状态下，美国市场的需求也将难有起色。而且，贸易的疲软令人民币贬值的压力有所增强。　　因此，受外围因素的影响，中国外贸形势不容乐观。这一点，从反映外贸形势的窗口“圣诞季”好景不再已经折射出中国出口全面转冷的趋势。　　而进口数据的表现显示，中国的内需依然走弱。应当看到，国内经济的持续调整，使得内需市场目前还没有走出紧缩的局面，从而导致进口需求难有好转。　　外需持续疲软使得当前的进出口压力倍增。近日，关于提高出口退税率的呼声渐起，希望以此降低企业生产成本、提高出口竞争力，促进中国出口增长。不可否认，这个政策对于目前我国的外贸形势来说，有很大的刺激作用。而且，这样的上调压力随着国际形势的变化，会变得更加强烈。　　但是，笔者认为，在整体经济转型调整阶段，促进外贸出口增长的扶持政策显然难以彻底解决经济结构与发展之间的矛盾。不如鼓励其对外投资，“走出去”拓展海外市场。因此，当前的关键还是要从整体大局角度，进一步调整贸易结构，促进贸易的内外市场均衡发展，最终实现整个贸易的繁荣。　　综上而言，目前在全球经济低迷的情势下，外贸出口不能仅看增长，而是要促进结构与区域的均衡发展，这样才能解决好量与质的问题，同时也兼顾经济发展。; 个人分类: 经济评论|2408 次阅读|0 个评论

兼听则明：模拟显示，人民币贬值对中国不利: 王铮 2008-12-8 00:23; 尽管政策模拟器的课题被卡住，最近王铮课题组还是自发对当前国际经济体系做了模拟。模拟发现，如果仅仅考虑中美单边贸易或者中日美贸易，人民币贬值有助于我国出口增加和 GDP 增加，但是在考虑了欧盟参与的多边贸易存在情况下，假如人民币继续升值达 10% ，我国 GDP 将增加 *.*% ，升值对我国是有利的。不过这个升值可能导致美国 GDP 下降 *.*% ，日本 GDP 下降 *.*%。同时，我国价格水平下降幅度为 0.*% ，较汇率升值 6% 时的降幅有所增大，因此国际上压人民币汇率升值仍然推动我国经济增长，但是可能导致国际金融危机向国际经济危机转化，压人民币升值不理智。就模拟模型来说，由于是平衡点附近的模拟，如果经济问题全面爆发，模型可能不对。但是，模拟表明，人民币贬值是不可取的，目前有关学者和有的官员建议人民币贬值未必是一个恰当的对策，因为贬值政策对我国不利。人民币贬值对我国经济增长不利起因于我国目前的产业结构。我国当前是成品制造大国，需要进口大量原材料、配件、元器件，同时耗费国内资源，而我国许多资源供应并不充分。人民币贬值，将加大我国产品的元器件、配件和原材料成本，同时使得我国资源事实上被廉价出售。目前欧盟是我国的第一大贸易伙伴，欧元在升值，人民币事实上相对欧元贬值，如果进一步贬值，即使贸易增加，我们的利润不一定增加。为了避免模拟的失误，我们还采用了一般均衡模型开展模拟，其中看来了资本的流动性。考虑经济系统在平衡增长，遭遇贬值。结果我们计算得到，以历史数据为基础计算发现，如果人民币贬值 5% ，结果我国 GDP 下降 0.*% 人民币升值 5% ， GDP 上升0 .*% 。以目前经济走势为基础外推发现，如果人民币贬值 5% ，结果我国 GDP 下降 *.*% 同时我国银行和在国外上市的股值会下降，导致我国金融危机发生。凡此种种，人民币切不可贬值。那么为什么习惯认为人民币贬值好呢？传统的贸易理论，是线性理论，没有考虑资源限制的非线性效应。这里有一个形象的故事说明在资源有限和多个国家存在贸易的情况下，经济危机如何在发达国家与发展中国家之间出现的：在一个国家内部，开始买一棵树作木材，需要 10 美元，由于不是供应充分多的树，后来树越砍越少，砍到了原来的森林深处，运费也多了。 10 美元买不到一棵树了，这时候，只能用 12 美元买了，那么就 12 美元买吧，市场自动调节了。可是在多区域经济体系中，这个问题由于存在贸易中的转价，问题就复杂了，价格的特征不是随时可完成的，关税、汇率、国家利益制约着。 1997 年的时候，北方国家向南方国家进口资源，假设还是 10 美元折合 200 泰铢（这是个比方，我记不得定价了），买一个树的木料。现在南方国家树越砍越少，砍到了原来的森林深处，运费也多了。 10 美元买不到一棵树了，比较优势在数值上发生变化。这时候，只能用 12 美元买或者说 240 泰铢了。这时，要维持泰铢与美元的转价公平，泰铢只能升值， 200 泰铢相当于 12 美元。可是为了维持进出口，泰国仍然维持 10 美元出口，而实际上 200 泰铢买不下这棵树，为了维持产业发展，要花 240 元泰铢， 10 美元在真实经济过程中兑换 240 泰铢了，这就相当于泰铢贬值，泰国原来的经济系统平衡点被变坏了。泰国怎么办，一时间贬值用 240 泰铢维持了经济活动，可是人们很快发现原来在国际市场上还是 10 美元呀，买不了国际市场上更多的东西，因此泰铢只能继续贬值来榨取国内市场的体系。这时，资本家只砍 10 美元可以砍到的树，缩小生产规模。老百姓呢，少买东西，失业、减少消费，经济的萧条就来了。另一方面如果泰国供应一棵树保持 200 泰铢投入，就要泰铢升值，要 12 美元才卖你一棵树。这样，提高泰铢在国际市场的购买力，北方国家买树的成本高了，北方国家福利让给了南方国家一部分。经济不平衡分别在南方国家和北方国际出现，经济危机像跷跷板在两个世界发生。如果人民币贬值，我们需要以人民币的高价进口原材料、元器件，如铁矿石、芯片，以外币的低价出售制成品，如钢材、电子产品，把国际的金融危机引进中国成为经济危机。总之，人民币贬值对我国经济并不有利。人民币贬值可能意味着把国际经济危机引进中国。在资源紧缺时，传统的贬值扩大出口的政策，是线性理论，它是一个可能把经济危机引入我国的政策。话说回来，我的一个朋友，尊称我为老师的，在美国学经济的指出：王老师，贬值增加出口，也可以增加就业。我想，生产中国老百姓内需的也能增加就业。所以，我认为，人民币贬值，贬一点，见好就收。; 个人分类: 中国发展问题|5204 次阅读|6 个评论

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标签: 人民币贬值

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