我挺不理解的。股票市场上，大部分都是散户，国有资产占总市值的份额已经不高了，并且大部分的国资还属于国有控股，是不可能买卖的。也就是说，股市的涨跌，其实对国有资产来说，意义不大。

损失最大的是小散。而国资其实对于股价的波动起伏根本无动于衷：反正不能卖。

但是，世界是联系的。

股市的暴涨，会直接导致债券市场的资金紧张，导致债券发行困难增大，债券收益率飙升。而股市暴跌，资金大量流入相对安全的债券市场，从而活跃债券市场的交投，压低债券的成本。

同时，发行债券的主体是各级政府及政府担保/关联公司。也就是说，股灾最大的受益者，其实是各级地方政府及关联公司。

那么，问题来了。中央为什么不帮助地方政府，反而要去帮助散户呢？