免责声明：本文不构成他人投资的决策依据。

当股价和股指处于上涨阶段，虽然每天有所起伏，但平均来说，其随时间而变化的曲线斜率应该是正数；反之，当股价和股指处于下跌阶段，其曲线的斜率则为负数；股价和股指处于横盘窄幅振荡时期，其斜率的平均值为0。显然，股价、股指每天的变化量，就是其收盘价日线图上斜率的动态数据，连续对其进行整理分析便可评价股价和股指目前是处于何种阶段，并估计后续可能如何演变。

另外，处于上涨或下跌时期的股价和股指，其曲线斜率陡缓（日涨幅或跌幅大小）及其后续演变又与成交量的大小具有较强的相关性。显然，股价日涨幅或跌幅与当日成交量的乘积，可当成是该股这天进或出场的增或减量资金：数值越大，延续目前趋势的惯性越大。

与股价和股指曲线斜率相关的指标，目前已有ROC、MTM和BIAS等，在使用中均不够直观，同时未与成交量关联。因此，有待于加以改进。

本文参考上述已有方法和国外有关书刊，经尝试提出如下一个改进方案，其指标暂称“能量变率”，其短线定义为当日收盘股价变量（涨+、跌-）与换手率之积，中长线定义则为当日股价与股价N日均值之差（高为+、低为-）乘以当日换手率。对短中线，用日线图，N取13日或21日；对中长线，则用周线，N取13周或21周。为避免两指标数值过大，且股指不便采用换手率，使用中可将其改为当日成交量除以144日或其他较长时间对应的成交量均值。

如下沪指日线图中的底栏所示，为便于在同一幅图中直观地观察各自曲线的特征并用于指导操作，短线用黄线绘制，中长线则用彩色柱状线并加灰线予以包络。为适度光滑且不失其敏感性，图中绘制的是对上述定义指标求取的2日指数移动平均线。

将“能量变率”图形与沪指K线图比较可见：（1）股指处于牛市阶段，柱状图基本都位于横轴（0）上方，黄线即使偶尔跌到横轴下方，也会很快回升到横轴的上方（意味着黄线急跌到横轴下方是牛市行情中补仓或买进的好机会，即所谓的买跌不买涨）；（2）在股指处于熊市阶段，柱状图基本都位于横轴（0）下方，黄线即使偶尔上穿到横轴上方，也会很快回跌到横轴的下方（意味着黄线急升到横轴上方是熊市行情中卖出减损的好机会，即所谓的熊市不言底）。

下图是昨天（9月5日）晚利用本文柱状图分析估计本周初期沪指可能的走势。由图可见，上周五收盘时，沪指已显露上穿近来能量变率柱状图收敛三角形顶线的迹象，意味着本周初沪指上行的可能性较大。周一的实际走势（如上图）与此估计相符。尽管如此，本文方法的功能仍需进一步检验和挖掘。

下图是沪指周K线图与能量变率指标曲线的比较图：

 

附：创建于2010年1月中旬沪指3230点附近的实验帐户，到今日动态收益率8%（同期沪指跌幅16.5%），持币率52%。

参考文献：Elder A. 以交易为生[M]. 付彩霞译. 机械工业出版社，2010.

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